“2009年我們?cè)偻顿Y晶體硅光伏電池項(xiàng)目的可能性已經(jīng)很小了。”2月初，江蘇高科技投資集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“江蘇高投”)的董事長(zhǎng)徐錦榮對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者直言，今年太陽能行業(yè)或有的投資機(jī)會(huì)將主要在薄膜電池領(lǐng)域。
與徐錦榮有類似想法的投資人不在少數(shù)。
深受金融危機(jī)影響的太陽能光伏電池行業(yè)，特別是晶體硅光伏電池業(yè)正在遭到大多數(shù)投資人的拋棄，只剩下性價(jià)比相對(duì)更好的薄膜電池項(xiàng)目還在爭(zhēng)搶出頭機(jī)會(huì)。
資金謹(jǐn)慎
1月19日，江蘇高投以7200萬元投資了江蘇愛康太陽能器材公司，“愛康太陽能我們跟蹤了兩年，主要生產(chǎn)太陽能電池配件，相比主件，我們認(rèn)為配件領(lǐng)域遭受金融危機(jī)的影響較小。”徐錦榮說，春節(jié)前夕，在他們敲定愛康項(xiàng)目時(shí)，業(yè)內(nèi)吃驚不小。因?yàn)槭袌?chǎng)情況一片慘淡。
據(jù)了解，愛康公司目前為世界前20大太陽能企業(yè)中的13家提供產(chǎn)品，在細(xì)分領(lǐng)域中有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，因此雖然整個(gè)行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，但預(yù)期這類配件企業(yè)的成長(zhǎng)性仍然較好，“2008年該公司的利潤(rùn)增速能夠保持50%的水平。”徐錦榮說。
在此前的投資案例中，江蘇高投曾經(jīng)投資了無錫尚德、常州亞瑪頓、南京冠亞電源等太陽能項(xiàng)目，除了無錫尚德是電池主件廠商外，其他都是上下游配套企業(yè)，在徐錦榮看來，以產(chǎn)業(yè)鏈的形式投資，能更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
普凱基金的聯(lián)席董事張愛民向記者透露，普凱近期仍在關(guān)注太陽能上游設(shè)備項(xiàng)目。“不過我們對(duì)太陽能項(xiàng)目的投資整體都非常謹(jǐn)慎，行業(yè)已經(jīng)有產(chǎn)能積壓，主要看成本的下降速度，如果多晶硅的價(jià)格能夠穩(wěn)定在幾十美元，或許還有投資機(jī)會(huì)。”張愛民說。
他透露，除非項(xiàng)目在某些技術(shù)或市場(chǎng)方面有突破性的表現(xiàn)，否則不會(huì)再投晶體硅電池項(xiàng)目。以該基金已經(jīng)投資的南京中電光伏公司為例，目前該公司生產(chǎn)的新型太陽能電池的光電轉(zhuǎn)換率最高已經(jīng)突破18%，比一般晶體硅電池高出了幾個(gè)百分點(diǎn)。
而在今日資本的投資經(jīng)理馬駿看來，從投資收益的角度來看，太陽能項(xiàng)目高回報(bào)的時(shí)期已經(jīng)過去了，未來該領(lǐng)域的投資極有可能回歸傳統(tǒng)行業(yè)，項(xiàng)目成長(zhǎng)性和投資收益都會(huì)下降。“目前晶體硅電池的項(xiàng)目，我們都是直接PASS掉。”
事實(shí)上，自無錫尚德以來，國內(nèi)的晶體硅太陽能電池企業(yè)已經(jīng)近百家，并造就了林洋新能源、晶澳太陽能、中電光伏等10余家海外上市公司，2008年國內(nèi)的產(chǎn)能已經(jīng)超過2000MW。一些業(yè)內(nèi)人士告訴記者，預(yù)期國內(nèi)過剩的產(chǎn)能將有百萬千瓦，光消化都將需要時(shí)間，因此短期內(nèi)投資擴(kuò)能的風(fēng)險(xiǎn)很大。徐錦榮表示，今年太陽能項(xiàng)目的價(jià)格都不高，PE不會(huì)超過10倍。
最后機(jī)會(huì)？
雖然對(duì)太陽能投資日趨謹(jǐn)慎，不過資金在對(duì)薄膜電池項(xiàng)目上還是留有余地。
據(jù)了解，相比晶體硅電池，薄膜電池并不依賴多晶硅原料，因此價(jià)格相比要便宜很多，比如晶體硅電池的價(jià)格一度達(dá)到傳統(tǒng)火電的10倍，但薄膜電池的價(jià)格可以媲美傳統(tǒng)火電價(jià)格，因此薄膜電池被認(rèn)為是晶體硅電池的替代產(chǎn)品，發(fā)展前景看好。包括無錫尚德、江西塞維和國內(nèi)的多家上市公司，都有進(jìn)入該領(lǐng)域，尚德更是把薄膜電池基地建在了上海，而聯(lián)想投資、IFC也有薄膜電池項(xiàng)目的投資。
“未來3~5年，國內(nèi)太陽能行業(yè)的市場(chǎng)需求仍然看好，因此薄膜電池領(lǐng)域仍有投資機(jī)會(huì)。”徐錦榮說，如果今年有合適的項(xiàng)目，資金也會(huì)介入。
張愛民也表示，如果薄膜電池項(xiàng)目的轉(zhuǎn)換率在現(xiàn)有基礎(chǔ)上能有所突破，會(huì)比較看好其應(yīng)用前景。據(jù)了解，相比晶體硅電池光電轉(zhuǎn)換率一般在15%~16%，最高可以超過20%的水平，薄膜電池的轉(zhuǎn)換率一直比較低，一般在6%左右，實(shí)驗(yàn)室雖然實(shí)現(xiàn)過更高的轉(zhuǎn)換率，但在商業(yè)化時(shí)仍沒有很好突破，成為行業(yè)難題。
徐錦榮透露，如果一個(gè)薄膜電池項(xiàng)目在技術(shù)上能夠有突破，比如轉(zhuǎn)換率能夠達(dá)到9%，將會(huì)十分有投資價(jià)值。
不過，也有投資人持謹(jǐn)慎態(tài)度。“薄膜電池相比晶體硅電池的優(yōu)勢(shì)是在成本上，如果多晶硅價(jià)格穩(wěn)定在幾十美元，薄膜電池的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將縮小，應(yīng)用空間也將受到影響。”馬駿認(rèn)為。
1月下旬以來，A股市場(chǎng)上有薄膜電池概念的一些股票如金晶科技、孚日股份都有不錯(cuò)表現(xiàn)，不少股票甚至連續(xù)漲停。對(duì)于這種預(yù)期，也有投資人認(rèn)為，薄膜電池的技術(shù)門檻很高，如果在轉(zhuǎn)換率方面不能有效突破，很多產(chǎn)能將會(huì)造成浪費(fèi)，未來產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將不容樂觀。
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